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中航飞机:净利润望增51%-96%,航空产品放量再延续!

时间:2019-04-16来源:凉山新闻网

  Q1营收大幅增加,毛利率、净利率均提升

  4月26日公司发布一季报,营收52.5亿元,同比+67.7%毛利率6.0%,同比+0.7个百分点,归母净利润0.27亿元,实现扭亏为盈,净利率0.5%,同比+3.3个百分点。3月13日公司发布17年报,营收310.79亿元,超额完成全年计划115.11%,营收同比+19.0%。2017全年营收的增长趋势继18Q1之后继续传递至年中吉林癫痫病哪里治的最好。根据采招网,17年11月至18年6月共有142次招标,同比接近翻番(92.7%),预计在军工整体高景气背景下,航空产品交付有望再加速,公司全年有望继续保持稳健的增长趋势。

  存货增加,预收账款稳定,公司将进入持续增长轨道

  一季度公司存货达160.74亿元,同比+5.4%,与营收增长保持同步;预收账款6.64亿元,同比保持稳定,二者为营收的增长提供了有力支撑治疗原发性癫痫的方法都有什么。利润表方面,18Q1三费占营收总额的6.9%,同比下降2.7个百分点;资产减值损失为-4268万元,同比-451.0%,主要由于应收款项减值损失减少、收回已计提减值损失的应收款项,有助公司业绩进一步改善。

  航空制造业龙头受益军民双轨发展,推进新舟700飞机研发

  公司是我国军民用中大型飞机与特种飞机研制生产基地,是中国航空工业集团直属核心业务板块之一。广西哪家医院治癫痫靠谱p>

  (1)军机业务方面,公司是国内大中型运输机、轰炸机、特种飞机的制造商及零部件供应商。我国航空装备进入紧迫发展阶段,公司作为航空制造业龙头将长期受益航空装备发展;

  (2)民机业务方面,公司承担了ARJ21、C919、AG600等大中型民用飞机机体部件的设计制造,根据Wind3月23日的投资者调研纪要,公司正推进新舟700飞机的研制,旨在推出70座级涡桨支线飞机癫痫病有中药的处方吗,适应短距频繁起降,并能够快速巡航。

  盈利预测与评级:根据业绩预告,中报业绩望再度延续Q1高增长趋势。军工板块高景气周期已至,航空产品确认将加速,全年有望保持稳健的较高增长。维持对公司18PS2.0x以及对营收增速的判断,预计公司2018-2020年的收入分别为366.73#2.74)4.97亿元,净利润分别为5.90.958.77亿元,EPS分别为0.21

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