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盛路通信:业绩稳步增长 买入评级

时间:2019-04-16来源:凉山新闻网

  [摘要]

  ■事件:近日公司公布2016年业绩快报,2016年营业总收入12.41亿元,同比增长36.45%;实现归母净利润1.41亿元,同比增长16.17%。基本符合市场预期。

  ■布局汽车电子,合正电子联腾飞在即:旗下合正电子围绕车娱乐(主要产品包括DA智联系统)、车智能(高端车的智能系统扩展,目前已经进入青少年癫痫病的治疗方法主要有几种宝马车系)、车安全(全天候汽车主动驾驶安全辅助技术、汽车夜视系统)三大方向,不断强化车载智能设备研发投入,2014-2016年连续超额完成业绩承诺。

  未来乘智能网联汽车东风,业绩有望进一步提速。

  ■南京恒电具备独特竞争力、业绩稳步增长:南京恒电聚焦先进武器装备电子设备市场,产品主要为雷达、电子对抗和通信系统提供配套,小儿羊癫疯治疗方法在军工资质及微波混合集成电路领域具有先发优势,2016年业绩的稳步增长。根据重组时签订的《利润补偿协议》,南京恒电2017年承诺净利润不少于7200万元。

  据公司公告,子公司盛元投资作为有限合伙人以自有资金5000万元投资北京国杰军民融合产业基金,深入拓展军民融合战略性新兴业务。

  ■传统天线业务坚守中谋变革:公司紧跟羊癫疯中医治疗方法5G技术发展,与北京交通大学等合作创新,实现天线的低成本、低功耗。同时,公司传统天线业务积极与三大运营商、华为、中兴保持紧密合作,努力寻求海外市场扩张。

  ■投资建议:我们看好公司汽车电子和军工电子两大新兴板块的成长潜力,并将持续受益于通信产业军民融合快速发展。未来乘智能网联汽车东风,合正电子业绩有望进一步提速。同时,军民融合下技术、产品、市儿童癫痫发作时的预兆场全面协同,军工电子业务或将持续加速发展。我们预计2017~2018年净利润分别为3.69亿、5.04亿,对应PE28倍、20倍,参考车联网行业平均估值水平,给予6个月目标价26.30元、对应PE32倍,维持“买入-A”评级。

  ■风险提示:传统天线业务市场竞争加剧,汽车电子前装市场发展不及预期,军工电子订单发展不及预期。

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